El Alfa de Jensen, o como juzgar la eficiencia de los managers de carteras de inversión

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Muchos trabajos publicados en finanzas discuten la rentabilidad de fondos de inversión, pero todos ellos tenían una falla común: la medida de performance es subjetiva y cambia según el artículo que se esté analizando. Jensen cambió todo eso e introdujo en 1967 una forma de evaluar el retorno de los fondos de inversión, o más precisamente a los encargados de su administración, adoptando una medida objetiva de rentabilidad que permite evaluar diferentes fondos con una misma vara.

El Costo de Capital de Modigliani-Miller

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Pocos trabajos logran el status de clásicos en cualquier tipo de literatura. El que hicieron Franco Modigliani y Merton Miller (M&M) hace más de medio siglo lo logró. Es ampliamente citado en la bibliografía de finanzas corporativas y sentó las bases para el análisis del costo de capital para todas las compañías. Este es un análisis breve de su investigación publicada en Junio de 1958 titulada “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”