El Alfa de Jensen, o como juzgar la eficiencia de los managers de carteras de inversión

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Muchos trabajos publicados en finanzas discuten la rentabilidad de fondos de inversión, pero todos ellos tenían una falla común: la medida de performance es subjetiva y cambia según el artículo que se esté analizando. Jensen cambió todo eso e introdujo en 1967 una forma de evaluar el retorno de los fondos de inversión, o más precisamente a los encargados de su administración, adoptando una medida objetiva de rentabilidad que permite evaluar diferentes fondos con una misma vara.

El Costo de Capital de Modigliani-Miller

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Pocos trabajos logran el status de clásicos en cualquier tipo de literatura. El que hicieron Franco Modigliani y Merton Miller (M&M) hace más de medio siglo lo logró. Es ampliamente citado en la bibliografía de finanzas corporativas y sentó las bases para el análisis del costo de capital para todas las compañías. Este es un análisis breve de su investigación publicada en Junio de 1958 titulada “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”

Una nota sobre Índices

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Son datos que todos escuchamos en algún momento de nuestras vidas. Los programas de noticias los mencionan siempre. Los índices son una parte inseparable de la vida económica moderna y marcan el pulso de la economía. Sin embargo, no todos los índices se calculan de la misma forma ni con la misma muestra de acciones. ¿Cómo se crean y calculan los índices?

EBITDA

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El EBITDA, siglas que determinan la ganancia antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortization), se ha convertido en uno de los indicadores más difundidos para medir el desempeño de una compañía. Se utiliza tanto para comparar resultados como para ponderar las evaluaciones de desempeño internas de los colegas de una organización. ¿Qué mide el EBITDA? ¿Cómo se relaciona con la generación de caja de la compañía? ¿Sirve como único indicador?

El Dow Jones, su historia y vigencia

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En un mundo de tecnología cambiante, mercados financieros en constante movimiento y transacciones globalizadas es ciertamente difícil comprender cómo el índice Dow Jones (DJIA), que contempla sólo 30 compañías y que fue creado hace más de 110 años, puede tener una relevancia perenne y ser uno de los indicadores más ampliamente citados en la literatura financiera, salones de clase e investigaciones.